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　　从打造业绩爆款的单品逻辑，到关注用户需求的资产配置；从陈列产品的基金超市，到长周期的个性化陪伴；从规模至上的“一锤子”买卖，到以投资者利益为核心的高质量发展……公募行业正经历一场深刻的革新。

　　从打造业绩爆款的单品逻辑，到关注用户需求的资产配置；从陈列产品的基金超市，到长周期的个性化陪伴；从规模至上的“一锤子”买卖，到以投资者利益为核心的高质量发展……公募行业正经历一场深刻的革新。在政策引导、市场需求与技术赋能的多重驱动下，“投”与“顾”的双向升级，正推动行业从卖方站位向买方站位全面转型。2026年，一个更成熟、更理性的新生态有望加速形成。

　　“如今，资产管理与财富管理正在‘双向奔赴’。以前两者是两条平行线，前者钻研单品业绩，后者关注投资者，似乎‘泾渭分明’。如今两者逐渐融合，各类公募机构不仅要关注单一产品的阿尔法，还要站在投资者需求角度，提供个性化的资产配置建议。”利得基金总经理经晓云对上海证券报记者说。

　　中欧财富近期发布的《2025基金投顾业务发展白皮书》显示：高达94.8%的调研用户认为“做好资产配置，保持多元化全球投资视野”很重要。行业正在经历从“追逐爆款”向“资产配置”的转型。

　　“以前‘以产品为中心’的产品货架思路行不通了，现在要‘以客户为中心’。”兴业基金总经理李辉对上海证券报记者介绍，公司已成立专门的团队，发掘整理不同客群的资产配置喜好与风险承受偏好，打造适配各类型客户的产品配置服务模板，形成业务闭环，根据市场环境持续优化投资策略，及时推送配置调整的服务方案。

　　这种变化令投资者感到欣喜。一位稳健型投资者回忆道，2024年国庆假期后，债市有所回调，当时他持有大额的纯债基金，担忧之下便想全部赎回转投银行理财。“一家投顾平台针对我的情况，提出了从‘纯债’转向‘固收+’组合配置的调仓方案。考虑到平台投研团队的专业度，我选择了相信，避免了盲目赎回的损失。”他说。

　　“过去市场一有行情，代销机构就忙着推热门基金；但2025年不太一样，尤其是银行、互联网头部代销平台，都在往配置服务上靠，这也提升了对投研能力的要求。”沪上一位基金代销机构人士说。

　　2025年，“蚂蚁理财金选”工具化升级后，实现了从“选品”向“配置”的转变，引导用户从“单一选基”到“分散配置”。同样，招商银行也打造了“TREE长盈计划”，提供一站式资产配置方案。

　　以资产配置为底层投资逻辑，关注用户个性化体验的“账户管理模式”也在推进。白领晓田（化名）就是这种模式的受益者：“过去几年我‘瞎买’基金，每天账户波动都很大，但2025年在投顾平台的引导下，配置了活钱、长钱和保险资金后，投资的基金组合波动率降低，体验感有所提升。”

　　如果说“投”的升级是行业买方转型的核心支撑，那么“顾”的进化，就是为了从服务层面进一步解决“基金赚钱，基民不赚钱”的问题。

　　“真正影响投资者账户的，除了市场的贝塔收益和基金经理的阿尔法收益，还有投资者行为带来的伽玛收益干扰，而基金管理人和财富管理机构的核心价值就在于帮助客户降低这种干扰。”经晓云说。

　　2025年以来，公募行业的服务创新不胜枚举。例如：且慢近期推出“同路人权益体系”，将“投资时长”作为客户核心权益分级的重要维度，致力于构建科学合理的权益分级机制，以正向的价值激励来引导客户建立长期投资理念；招商银行App向部分客户提供“止盈”的智能服务建议，通过引导投资者科学止盈，来提升投资体验。

　　细节创新的背后是服务思维的升级。在B站、抖音制作“行行有说道”行业科普视频栏目的中泰资管对此深有体会。

　　“做这个栏目，是因为发现不少投资者喜欢参与市场轮动，亟须学习基础知识。刚开始我们的视频播放量很低，但慢慢地，有些视频播放量也达到了50多万。让人感动的是一些投资者的反馈，比如有人会主动为视频内容做‘思维导图’等，这是支持我们坚持做的动力。”中泰资管相关栏目负责人说。

　　不同的用户需要不同的服务。“我们为初入职场的年轻人，设计起投门槛极低的‘智能定投’计划，支持每月100元起步的多元配置；为风险偏好较低的群体，打造以‘稳健增值’为目标的组合策略；还向老年客户提示投资风险。”腾安基金相关负责人对上海证券报记者说。

　　近期，《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》等文件发布。在政策推动下，公募行业高质量发展稳步推进。

　　“一系列政策目标清晰，是协同推进的系统工程。这体现了监管层对资本市场进行系统性改革、吸引长期资金、强化投资者保护的决心，对市场信心和中长期走势构成了实质性利好，为中长期资金创造一个‘愿意来，留得住，有回报’的市场环境，真正构建‘长钱长投’的良性生态。”利得基金总经理经晓云认为，这要求公募机构重新思考客户服务模式，从流量争夺转向信任深度经营。未来的“赢家”应该是那些能够提供专业买方投顾服务的机构。

　　政策的方向引导与逐渐细化，正在改变各类机构的利益站位。“真正的财富管理不是一次性的交易，而是贯穿客户成长的长周期陪伴。”腾安基金相关负责人表示，公司已做出了一系列转变：一方面改革内部考核体系，将投资者资金留存率、盈利体验等长期指标纳入核心考核，引导团队真正关注客户长期利益；另一方面，构建全流程陪伴体系，通过“大数据画像、智能化工具”的服务矩阵，推动服务模式从“销售驱动”转向“以投资者长期利益为中心”的深度陪伴。

　　随着传统“规模至上”的旧逻辑被打破，以投资者利益为核心的新生态正在生根发芽。“投”优化资产配置，“顾”筑牢客户信心，二者的协同升级有望重塑公募行业的核心竞争力。业内人士认为，从“卖产品”到“买方投顾”，不是简单的业务调整，而是商业模式的重构。这条路不算好走，需要各类机构有长期坚持的决心。返回搜狐，查看更多