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　　历史的车轮滚滚向前，大多时候它只是匀速碾过岁月的尘埃，但总有某些特殊的年份，它会突然加速。

　　这一年的起笔显得格外厚重。年初，DeepSeek-R1横空出世，以不足OpenAI十分之一的训练成本震动全球，英伟达单日市值蒸发近6000亿美元，中国AI第一次以破局者的姿态站到了牌桌中央。

　　随后，人形机器人走出实验室；中国创新药管线数量登顶全球第一；揽月着陆器完成验证，我们目光已望向更深远的星辰大海...

　　当实体经济的技术革命与全球资本的流向发生共振，一场资产定价的重估悄然展开。

　　ETF作为最敏锐的市场温度计，忠实地记录了这一年中国资产从悲观犹豫到气势如虹的逆转。

　　从年初的3.73万亿到如今的6万亿，中国ETF市场规模增长2.27万亿，增幅60.86%。1385只ETF产品如同敏锐的触角，延伸至市场的每一个角落。

　　这不仅是数字的跃升，更是投资范式的根本性改变——ETF已成为投资者必不可少的工具。

　　透过ETF的涨跌幅与资金流，能清晰地触摸到2025年市场的温度和资金流向。

　　5G通信ETF年内翻倍，涨幅达102%；有色金属ETF基金、创业板人工智能ETF华夏、黄金股ETF涨幅均超90%；人工智能AIETF、恒生医药ETF、黄金ETF华夏、科创半导体ETF等涨幅超60%。

　　(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议，指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。）

　　此外，科创200ETF基金涨超70%；科创创业50ETF、创业板50ETF华夏、科创100ETF华夏、创业板ETF华夏、中证2000ETF华夏等成长型宽基年内涨超50%；新能源车ETF、半导体材料ETF、云计算50ETF等细分赛道也录得超50%的涨幅。

　　(本文内容均为客观数据信息罗列，基金规模不代表业绩水平，不构成投资建议。）

　　一场席卷全球的资产大洗牌，悄然构建了2025年最风靡的策略——“左手科技，右手黄金”。

　　究其本质，是市场在巨大不确定性中寻求极致平衡的杠铃策略：一端是押注未来的高增长，另一端是对冲风险的硬通货。

　　全球顶级投资机构都在大举押注这两大资产，而A股的投资者借道ETF复刻了这一逻辑。

　　年初DeepSeek的爆发是序曲，临近年尾谷歌推出Gemini3，AI贯穿了全年的投资主线。从算力到底座，从芯片到应用，上演了中国科技资产的重估。

　　作为全市场规模唯一突破两百亿元的机器人主题ETF，机器人ETF(562500)年内资金净流入额194.63亿元，其覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，其中人形机器人占比61.19%，为投资者布局机器人产业链提供高流动性工具。

　　5G通信ETF(515050)年内涨幅翻倍，这只深度聚焦AI算力底座的基金，覆盖光模块双雄新易盛和中际旭创，以79.98亿元的规模稳居同标的第一。

　　创业板人工智能ETF华夏(159381)自今年3月24日上市以来涨超92%，吸金13.47亿元，覆盖了AI产业链上下游软硬两大环节，0.20%的同类最低费率为投资者提供高效工具。

　　覆盖AI全产业链的人工智能AIETF(515070)年内涨66%，净流入资金31.07亿元；聚焦科创板“硬科技”的科创半导体ETF(588170)今年4月8日上市以来涨超61%，资金净流入27.31亿元。

　　地缘政治的紧张、美联储的降息预期、各国央行的持续增持，让金银价格全年飙升。现货黄金首次站上4550美元大关，年内涨超70%；现货白银更是突破83美元，涨幅一度达180%。

　　在这一背景下，黄金ETF华夏(518850)年内大涨61%，资金净流入高达80.05亿元，其底层资产直指上海黄金交易所现货合约，支持T+0交易。

　　而弹性更大的黄金股ETF(159562)更是录得91%的涨幅，资金净流入22.19亿元，作为股票型ETF，其投资于在港A股上市的黄金相关公司，权重股聚焦金矿股，如紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，也包含珠宝零售公司，如老铺黄金、周大福等。

　　这两只ETF的综合费率为0.2%，相比市面上普遍的0.6%，为大额投资者节省了真金白银的成本。

　　此外，有色金属ETF基金(516650)作为进攻型品种，一手抓铜铝复苏，一手抓黄金避险，年内涨幅亦高达92%，资金净买入29.37亿元。

　　然而，2025年的A股，不仅仅只有结构性的狂欢，更有一场荡气回肠的大逆转。

　　以上为客观数据信息罗列，指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。基金规模不代表业绩水平，不构成投资建议。

　　2025年8月18日，A股总市值历史性突破100万亿元，上证指数一举突破3731点，随后一路高歌猛进至4034点。成交额连续148个交易日破万亿，全年总成交额突破415万亿元，创下历史新高。

　　超281亿元资金年内净流入沪深300ETF华夏(510330)，这只代表中国经济核心资产的旗舰产品，年内涨幅21%，稳稳承接了大资金的配置需求。

　　与此同时，代表新质生产力方向的A500ETF基金(512050)异军突起，吸金178.88亿元，其超配电子、电力设备、低配金融石化的特性，更贴合中国经济转型的面貌。

　　中证1000ETF(159845)和上证50ETF(510050)也分别获得了101.01亿元和46.42亿元的净流入，前者代表小盘股的弹性，后者代表蓝筹股的稳健，共同构筑了A股坚实的根基。

　　无论是大象起舞，还是群蚁雄兵，每一类风格的资产都在这场盛宴中找到了属于自己的位置。

　　以上为客观数据信息罗列，指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。基金规模不代表业绩水平，不构成投资建议。

　　作为连接两地资本的桥梁，ETF成为了内地资金掘金香江的“降维打击”工具。

　　作为唯一千亿规模的港股ETF管理人，旗下共17只港股ETF成为了资金南下的桥头堡。

　　作为全市场跟踪恒生科技指数规模最大的ETF，最新规模487.38亿元，囊括30家港股科技龙头，软硬科技兼备，持仓股深度聚焦AI产业链的上中下游，成份股汇聚了腾讯、阿里、美团、快手、百度等科技巨头，且支持T+0交易。

　　与此同时，港股央企红利ETF(513910)和港股通金融ETF(513190)也备受青睐，净流入均超20亿元。前者囊括了中远海控、中海油等高分红央企，后者一键打包了工行、建行、中国平安等金融巨头。

　　值得一提的是，聚焦互联网平台经济的恒生互联网ETF(513330)年内资金净流入16.76亿元，最新规模达343.76亿元，其规模在同标的产品中处于断层领先地位。

　　港股通科技ETF基金(159101)自2025年9月3日上市以来资金净流入13.50亿元，其紧密跟踪国证港股通科技指数，聚焦硬核科技，精选30只市值大、研发投入高且营收增速较好的科技龙头，锐度高，成份股既聚焦腾讯、阿里等互联网巨头，也囊括理想汽车、百济神州等新势力，全面覆盖“软硬件+新消费+创新药+造车新势力”热门赛道。

　　港股通科技ETF基金以“港股通”为选样空间，不受QDII额度限制，这意味着其不太容易因QDII额度紧缺而出现溢价。

　　科技、红利、金融、互联网，不同方向的资金在港股市场形成合力。ETF将高波动、强分化的港股资产，转化为更易参与的指数工具，也让“掘金香江”从少数人的专属，变成更普遍的市场行为。

　　以上为客观数据信息罗列，指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。基金规模不代表业绩水平，不构成投资建议。

　　站在2025年的尾声回望，这一年值得复盘，并不只是因为涨幅、资金流和规模的变化。

　　从年初的犹疑、观望、试探，再到集中表达，ETF成为贯穿始终的“记录仪”。

　　2004年，华夏基金发行境内首只ETF——上证50ETF(510050)，由此开启了对ETF市场逾20年的持续深耕。

　　二十多年来，从境内“ETF大厂”一步步跃升至全球ETF“头部玩家”，华夏基金已连续两年在世界排位中稳步进阶，成为中国首家跻身全球20强的ETF提供商。

　　截至目前，华夏基金旗下在管ETF共计117只，涵盖宽基、港股、行业主题、策略、跨境、商品、固收等全领域。其中百亿ETF达18只，千亿ETF共2只，更有30只ETF管理费率降至全市场最低的0.15%/年，真正致力于为个人和机构客户提供一站式、低成本的配置服务。

　　2026年的钟声即将敲响，市场仍在变化，周期仍在轮转。而ETF仍将继续记录这一切。

　　上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。ETF二级市场价格涨跌幅不代表实际净值变动。市场有风险，投资需谨慎。指数表现不代表产品业绩。数据来源：wind、华夏基金、深交所、上交所，截至2025.12.30，个股不作为推荐。

　　港股及海外相关基金为境外市场证券投资的基金，主要投资于对应证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、境外市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险, 跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。商品及跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

　　特有风险提示：黄金ETF华夏为商品基金，90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。特有风险提示：上海黄金交易所黄金现货市场投资风险，基金份额二级市场折溢价风险，参与黄金现货延期交收合约的风险，参与黄金出借的风险，申购赎回清单差错风险，参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险，退市风险，投资者认购/申购失败的风险，投资者赎回失败的风险，代理买卖及清算交收的顺延风险，基金份额赎回对价的变现风险，基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险等。具体详见《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。

　　沪深300ETF华夏(510330)风险等级为R3（中风险），其它基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。

　　黄金ETF华夏及其联接基金风险等级为R3，黄金股ETF及其联接基金风险等级为R4。

　　以上ETF存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

　　黄金股ETF的特有风险包括：本基金通过港股通投资于港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。

　　对于ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

　　对于ETF联接基金，基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为ETF联接基金的风险。ETF联接基金的特定风险还包括：跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异风险、指数编制机构停止服务风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。

　　本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。市场有风险，投资需谨慎。